Банк России снизил ключевую ставку до 14% - решение оказалось неожиданным для большинства участников рынка. Аналитики ожидали, что регулятор возьмет паузу из-за ускорения роста цен, прежде всего на топливо, однако ЦБ продолжил курс на смягчение денежно-кредитной политики, передает inbusiness.kz со ссылкой на РБК.
На заседании 24 июля совет директоров Банка России опустил ставку на 25 базисных пунктов. Это уже десятое подряд снижение, но в последних двух случаях регулятор действует осторожнее: шаг уменьшился с 50 до 25 б.п.
В ЦБ объяснили решение тем, что значительная часть ускорения инфляции связана с временными факторами. По оценке регулятора, устойчивый рост цен остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год, а экономика во втором квартале продолжила расти умеренными темпами.
При этом решение стало сюрпризом для рынка. Из 30 участников консенсус-прогноза РБК 26 аналитиков ожидали сохранения ставки на уровне 14,25%. Лишь несколько экспертов допускали снижение на 25 б.п.
Одним из главных факторов неопределенности стал рост цен на топливо. В июне инфляция превысила 6%, а заметный вклад внесли бензин, дизельное топливо и отдельные категории продуктов. В июле стоимость топлива продолжила расти, хотя к концу месяца темпы повышения замедлились.
Несмотря на снижение ставки, Банк России ухудшил прогноз по инфляции на 2026 год: теперь регулятор ожидает рост цен в диапазоне 6–7% против прежнего прогноза 5,1–5,6%. Главной причиной пересмотра стал именно скачок цен на топливо.
Инфляционные ожидания населения также усилились: они достигли максимального уровня с весны 2022 года - 14,7%. Компании стали более пессимистично оценивать будущую динамику цен: их ожидания выросли до максимума с начала 2026 года.
ЦБ при этом предупредил, что высокие инфляционные ожидания могут помешать устойчивому замедлению роста цен. В дальнейшем решения по ставке будут зависеть от фактической инфляции, ожиданий населения и бизнеса, а также внешних и внутренних рисков.
Регулятор также пересмотрел прогноз средней ключевой ставки: теперь ожидается диапазон 14,5–14,6% в 2026 году и 10,5–12,5% в 2027-м.
Жесткая денежная политика уже начала отражаться на экономике. По итогам первого квартала ВВП снизился на 0,2%, а глава Сбербанка Герман Греф ранее говорил о "переохлаждении" экономики из-за высоких ставок. Бизнес также ухудшил оценки ситуации: показатель деловой активности в июле опустился до минимума с весны 2022 года.
Читайте по теме:
