Банк России впервые с апреля 2025 года не стал менять ключевую ставку. На заседании 11 сентября совет директоров регулятора сохранил ее на уровне 14%, передает inbusiness.kz со ссылкой на РБК.
Предыдущее решение о сохранении ставки ЦБ принимал в апреле 2025 года. После этого регулятор последовательно снижал стоимость заимствований. С июня 2025 года по июль 2026-го состоялось десять заседаний, по итогам каждого из которых ставка снижалась.
Решение ЦБ совпало с ожиданиями большинства экономистов. Согласно консенсус-прогнозу РБК, из 30 опрошенных аналитиков 24 ожидали сохранения ставки на уровне 14%. Еще шестеро прогнозировали ее снижение.
Одной из причин решения сохранить ставку стало усиление текущего ценового давления. По оценке ЦБ, устойчивый рост цен в последние месяцы ускорился до 5–6% в пересчете на год. Регулятор связывает это в том числе с временным сокращением производственных мощностей в отдельных отраслях.
В июле сезонно скорректированный рост цен составил 11,6% в пересчете на год против 5,3% в среднем во втором квартале. Базовая инфляция ускорилась до 7% после 4,6% кварталом ранее.
"На ценовую динамику в последние месяцы значимо влияли волатильные позиции. Среди них — моторное топливо и плодоовощная продукция", - отмечает ЦБ.
Годовая инфляция, по оценке на 7 сентября, составила 6,3% при целевом показателе ЦБ в 4%. При этом регулятор не дал отдельного сигнала о направлении следующего изменения ставки. Дальнейшие решения будут зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также оценки внутренних и внешних рисков.
В течение большей части августа темпы роста цен снижались, следует из недельных данных Росстата. Однако в первую неделю сентября инфляция вновь ускорилась: за семь дней цены выросли на 0,05%. В годовом выражении показатель достиг 6,29%.
Дополнительным фактором риска остается ситуация на топливном рынке. Ее полный вклад в динамику потребительских цен, как ранее отмечал советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов, станет понятен только в следующем году.
Еще один источник неопределенности — параметры бюджетной политики. Новая редакция бюджета на ближайшие три года пока не опубликована. При этом минфин ранее сообщал, что возвращение к нулевому структурному первичному балансу бюджета откладывается до 2029 года. Это означает более значительный вклад государственного сектора в совокупный спрос в 2026–2028 годах, отмечал зампред ЦБ Алексей Заботкин.
Согласно мониторингу Банка России, ценовые ожидания предприятий в сентябре выросли до 22,7 пункта против 21,1 пункта месяцем ранее. Это третий месяц подряд роста показателя.
Инфляционные ожидания населения после июльского всплеска снизились, но остаются высокими. По данным опроса "инФОМ", проведенного по заказу ЦБ в августе, граждане ожидают инфляцию в ближайшие 12 месяцев на уровне 13,7%. В предыдущем опросе показатель составлял 14,7%.
Читайте по теме:
Нацбанк Казахстана снизил базовую ставку
