Казахстанская экономика продолжает расти, однако темпы ее развития заметно снижаются. По итогам января–мая 2026 года, рост экономики составил 3,7% против 6,0% за аналогичный период прошлого года. Одновременно почти вдвое замедлился и индекс краткосрочного экономического индикатора, отражающий состояние базовых отраслей. Эксперты связывают такую динамику с сокращением нефтедобычи, ослаблением внутреннего спроса и сохранением жестких финансовых условий. При этом ключевым драйвером роста все активнее становится обрабатывающая промышленность, передает inbusiness.kz со ссылкой на Halyk Finance.
По данным министерства национальной экономики РК, рост экономики за первые пять месяцев текущего года составил 3,7% в годовом выражении. Для сравнения, за аналогичный период 2025 года показатель достигал 6,0%.
Как отмечает глава аналитического центра Салтанат Игенбекова, наблюдаемое замедление, в целом, соответствует данным индекса деловой активности Halyk Business Index.
"Данная динамика, в целом, согласуется с индикатором деловой активности Halyk Business Index, указывающим на замедление экономической активности относительно показателей прошлого года", — отмечает Салтанат Игенбекова.
Дополнительным подтверждением этой тенденции стал индекс краткосрочного экономического индикатора (КЭИ), который отражает состояние базовых отраслей экономики, формирующих более 60% ВВП страны.
По итогам января–мая 2026 года, КЭИ составил 4,3% против 8,6% за аналогичный период прошлого года.
По словам Салтанат Игенбековой, замедление наблюдается практически во всех ключевых секторах экономики, за исключением обрабатывающей промышленности и связи.
Одним из основных факторов снижения темпов роста остается ситуация в горнодобывающем секторе. Его доля в структуре ВВП превышает 12%, поэтому любые изменения в отрасли существенно отражаются на состоянии экономики, в целом.
По данным Бюро национальной статистики, объем производства в горнодобывающей промышленности за пять месяцев текущего года сократился на 5,2%, тогда как годом ранее отрасль демонстрировала рост на уровне 7,8%.
Главной причиной стало снижение активности в нефтегазовом секторе.
"Учитывая его значительную роль в экономике страны, сокращение объемов добычи и экспорта нефти оказывает мультипликативное влияние на смежные отрасли, включая оптовую торговлю, транспорт и логистику", — подчеркивает глава аналитического центра Салтанат Игенбекова.
Снижение нефтедобычи связано с ограничениями на отдельных месторождениях, а также инфраструктурными факторами, влияющими на экспорт сырья.
Одновременно признаки замедления демонстрирует внутренний спрос.
Сфера торговли, обеспечивающая около 19% ВВП страны, за январь–май выросла на 5,6%, тогда как год назад показатель составлял 7,8%. Особенно заметно снизились темпы роста розничной торговли. Если в январе–мае прошлого года показатель достигал 6,5%, то в текущем году он составил лишь 3,6%.
Как отмечает Салтанат Игенбекова, причиной выступает сразу несколько факторов.
"Сдерживающее влияние оказывают снижение реальных доходов населения, замедление темпов потребительского кредитования вследствие сохранения жестких денежно-кредитных условий, а также сохраняющееся инфляционное давление, ограничивающее рост покупательной способности населения", — поясняет эксперт.
На динамику потребительского рынка также влияет адаптация бизнеса и населения к изменениям налогового регулирования.
Еще одним индикатором охлаждения деловой активности стал транспортный сектор.
Темпы его роста замедлились до 8,4% против 23,1% годом ранее. При этом грузооборот сократился на 7,0%, что может свидетельствовать о снижении активности в ряде отраслей экономики, прежде всего связанных с экспортом сырья.
На этом фоне одним из главных драйверов экономики остается обрабатывающая промышленность. По итогам января–мая, сектор вырос на 9,0%, что значительно превышает как общие темпы роста экономики, так и показатели прошлых лет.
Особенно высокую динамику демонстрируют машиностроение, где рост достиг 22,2%, химическая промышленность — 17,8%, а также производство строительных материалов — 18,7%.
Сохраняются высокие показатели и в строительстве. За пять месяцев объем строительных работ увеличился на 13,4%. Несмотря на некоторое замедление по сравнению с прошлым годом, отрасль продолжает оставаться одним из крупнейших источников экономического роста благодаря реализации инфраструктурных проектов и государственным инвестициям.
В сельском хозяйстве рост составил 3,6%, главным образом за счет увеличения объемов продукции животноводства и роста поголовья скота.
Положительную динамику продемонстрировал и сектор связи. По итогам пяти месяцев, рост достиг 3,7% против 2,8% годом ранее. Основным драйвером выступили услуги мобильной связи, объем которых увеличился на 135,7%.
Согласно официальному прогнозу социально-экономического развития, по итогам 2026 года экономика Казахстана должна вырасти на 5,4%.
Однако аналитики оценивают перспективы более сдержанно.
"По нашей оценке, темпы экономического роста по итогам текущего года составят около 4,8%, что предполагает более умеренную динамику, по сравнению с предыдущим годом", — отмечает Салтанат Игенбекова.
Среди факторов, которые будут ограничивать экономическую активность до конца года, эксперт называет повышение налоговой нагрузки, сохранение жестких денежно-кредитных условий, рост тарифов на жилищно-коммунальные услуги, увеличение стоимости топлива и более осторожное потребительское поведение населения.
Дополнительное давление оказывает нефтяной сектор, где сохраняются производственные и инфраструктурные ограничения.
При этом частично компенсировать негативное влияние могут относительно высокие мировые цены на нефть, сохраняющиеся на фоне геополитической напряженности.
По мнению аналитиков, структура экономического роста постепенно меняется. Все большую роль начинают играть несырьевые отрасли, прежде всего, обрабатывающая промышленность. Однако нефтегазовый сектор по-прежнему оказывает определяющее влияние на промышленность, экспорт, транспорт и торговлю.
"В этой связи, обеспечение устойчивого долгосрочного роста требует дальнейшего расширения вклада несырьевых торгуемых отраслей и повышения степени диверсификации экономики", — считает Салтанат Игенбекова.
Эксперт отмечает, что дальнейшая устойчивость экономики Казахстана будет во многом зависеть от того, насколько успешно стране удастся снизить зависимость от сырьевого сектора и ускорить развитие конкурентоспособных несырьевых производств.
Инфографика: Halyk Finance
Читайте по теме:
В Казахстане фиксируют спад деловой активности вопреки росту ВВП
