Украина входит в 2027 год с потенциальной финансовой дырой в 78 млрд долларов и вновь призывает Европейский союз искать нестандартное решение вокруг замороженных российских активов. Киев рассчитывает получить от международных партнеров 52,6 млрд долларов внешнего финансирования, однако пока подтверждены источники лишь примерно на 20 млрд долларов. Еще около 45 млрд долларов необходимы на оборону. На этом фоне вопрос о судьбе российских активов вновь выходит в центр европейской дискуссии, передает inbusiness.kz со ссылкой на euronews.com.
По данным Euronews, Украина призвала Европейский союз задействовать замороженные российские активы для покрытия финансовых и военных потребностей страны в 2027 году. Об этом министр финансов Украины Сергей Марченко заявил 29 сентября на неформальной встрече участников Ukraine Donor Platform в Брюсселе.
По данным украинского министерства финансов, внешняя потребность страны в следующем году составляет 52,6 млрд долларов, из которых около 20 млрд долларов уже имеют ожидаемые источники финансирования, а 32,6 млрд долларов пока остаются необеспеченными.
"Если к этой сумме добавить около 45 млрд долларов потребностей в оборонной сфере, общий разрыв, о котором говорит украинская сторона, достигает, примерно, 78 млрд долларов", - отмечает Euronews.
Марченко на встрече с международными донорами и финансовыми организациями призвал европейских партнеров рассмотреть замороженные российские активы как один из возможных источников покрытия этих расходов. По его словам, такой механизм мог бы одновременно помочь финансировать исключительные военные расходы Украины, поддержать устойчивость государственного долга и связать использование средств с вопросом ответственности России за нанесенный войной ущерб.
"Нам нужны наши друзья, европейские политики, чтобы они проявили смелость и пошли на решительные шаги, — сказал министр. - К сожалению, война длится дольше, война стала тяжелее, и нам нужно либо найти решение по замороженным российским активам, либо обеспечить другие способы выживания".
Вопрос имеет значительный финансовый масштаб. По данным Европейской комиссии и Совета ЕС, в Евросоюзе остаются иммобилизованными около 210 млрд евро активов Центрального банка России.
"При этом речь идет не только о средствах, находящихся в Euroclear: европейские документы указывают на совокупный объем российских суверенных активов, заблокированных в ЕС. На конец июня 2026 года непосредственно на балансе Euroclear Bank находилось 202 млрд евро санкционных российских активов", - уточняет европейское информационное агентство.
Однако здесь проходит важная юридическая граница. ЕС уже использует доходы, которые генерируют замороженные российские активы, для поддержки Украины, но вопрос использования непосредственно основного объема активов остается гораздо более сложным.
Евросоюз в августе 2026 года сообщил о перечислении еще 1,4 млрд евро доходов, полученных от процентов на денежные остатки, связанные с иммобилизованными активами российского центрального банка. По данным Еврокомиссии, с момента блокировки эти активы уже принесли около 8 млрд евро непредвиденной прибыли.
То есть механизм использования доходов уже работает. Но предложение, о котором сейчас говорит Киев, предполагает более масштабный подход к самому пулу замороженных средств.
"Для Украины проблема особенно актуальна из-за резко возросшей нагрузки на государственные финансы. По оценке украинского министерства финансов, в 2027 году стране потребуется 52,6 млрд долларов внешнего финансирования. Около 32,6 млрд долларов из этой суммы пока не имеют подтвержденного финансирования. Ожидается, что средства будут поступать от ЕС, стран G7 в рамках механизма ERA, Международного валютного фонда, Всемирного банка, Великобритании и других партнеров", - пишет Euronews.
При этом украинские власти подчеркивают, что международная помощь необходима не только для обороны. Средства должны обеспечивать социальные обязательства государства, поддерживать макроэкономическую стабильность, восстанавливать разрушенную инфраструктуру и финансировать человеческий капитал.
"Впервые с 2022 года мы осознали, что у нас есть недоисполнение планов в налоговой и таможенной службах", — отметил министр.
Эта фраза отражает еще одну сторону проблемы. Военное противостояние оказывает давление не только на расходы украинского бюджета, но и на его доходную часть. Повреждение энергетической инфраструктуры, предприятий и других объектов экономики ограничивает деловую активность и возможности государства собирать налоги.
Украинская сторона также связывает финансовые трудности с последствиями российских ударов по энергетической и промышленной инфраструктуре. В последние месяцы Киев отдельно обращает внимание на риски для цифровой экономики и инфраструктуры обработки данных.
Еще одним фактором остаются проблемы с экспортом. Сложности с судоходством в Черном море непосредственно затрагивают украинских производителей и экспортеров, в том числе аграрный сектор. Ограничение возможностей вывоза продукции означает дополнительные экономические потери для страны и одновременно снижает потенциальные налоговые поступления.
На этом фоне уже действующая европейская программа поддержки в 90 млрд евро не закрывает всех потребностей, которые Киев прогнозирует на 2027 год.
"Мы очень рады этим 90 млрд евро, — сказал Марченко. — Но этого недостаточно".
Европейский союз действительно сформировал крупный пакет финансирования на 2026–2027 годы. Ukraine Support Loan предусматривает до 90 млрд евро, причем около 30 млрд евро предназначены для бюджетной поддержки, а 60 млрд евро — для оборонных нужд. Европейская комиссия уже начала перечислять средства по этому механизму.
В сентябре 2026 года Еврокомиссия сообщила о перечислении Украине еще 3,3 млрд евро на оборонные закупки в рамках этого кредита. Средства предназначены в том числе для приобретения беспилотников и ракет. С учетом предыдущих перечислений общая сумма выплат Украине по линии этого инструмента в 2026 году приблизилась к 15 млрд евро.
Однако действующий механизм имеет принципиальное отличие от предложения напрямую использовать замороженные российские активы: кредит финансируется через заимствования ЕС, тогда как европейские институты отдельно рассматривают возможность использования российских средств или доходов от них для погашения соответствующих обязательств.
Еврокомиссия ранее прямо указывала, что ЕС оставляет за собой возможность использовать иммобилизованные российские активы для погашения кредита Украине в соответствии с европейским и международным правом. При этом сами активы остаются заблокированными.
Таким образом, дискуссия вокруг российских средств, фактически, развивается сразу по нескольким направлениям: использование доходов от замороженных активов, сохранение самих активов под санкциями и возможное создание нового механизма, который позволил бы связать их с финансированием Украины.
Как сообщает Euronews, для Брюсселя это одновременно финансовый и юридический вопрос. Около 210 млрд евро российских суверенных активов находятся в ЕС, причем значительная часть сосредоточена в бельгийском Euroclear. Это делает Бельгию особенно чувствительной к возможным юридическим и финансовым последствиям решений по основному объему средств. Европейская комиссия ранее подчеркивала необходимость распределения рисков между странами ЕС и создания правовых механизмов защиты государств-членов.
При этом в Евросоюзе уже существует более ограниченный механизм использования прибыли от этих активов. По данным Совета ЕС, около 210 млрд евро активов Центрального банка России были иммобилизованы в ЕС, а чрезвычайные доходы от их блокировки направляются на поддержку Украины и обслуживание связанных с ней кредитных механизмов.
Параллельно Украина сталкивается еще с одним условием европейской финансовой поддержки — необходимостью продолжать реформы.
Европейская комиссия связывает дальнейшее финансирование с выполнением согласованных требований. В сентябре комиссар ЕС по вопросам расширения Марта Кос подчеркнула необходимость реализации реформ со стороны украинских государственных институтов.
"Наше послание украинским друзьям ясно: выполняйте согласованные реформы, и мы сможем продолжать финансово вас поддерживать, — сказала она. - Правительство, Рада и все институты Украины должны объединиться вокруг этого общего усилия и действовать решительно, чтобы провести реформы".
В то же время украинская сторона указывает, что продолжает увеличивать внутренние доходы и мобилизовывать собственные ресурсы. Министерство финансов сообщает о мерах по сокращению теневой экономики, борьбе с контрабандой и нелегальной занятостью, а также против схем искусственного дробления бизнеса.
Переговоры с международными финансовыми организациями также продолжаются.
"В частности, украинские власти обсуждают финансовые потребности 2027 года с Международным валютным фондом. По данным украинского правительства, новая четырехлетняя программа МВФ объемом 8,1 млрд долларов рассчитана на 2026–2029 годы и направлена на поддержание макроэкономической и финансовой стабильности, устойчивости государственного долга и проведение структурных реформ. В июле фонд завершил первый пересмотр программы, после чего Украина получила доступ примерно к 690 млн долларов; общий объем финансирования по новой программе достиг около 2,2 млрд долларов", - отмечает информагентство ЕС.
При этом Киев продолжает настаивать, что масштабы будущих расходов требуют более предсказуемой и долгосрочной финансовой архитектуры.
Речь идет уже не просто о поиске очередного транша. Для Украины ключевым становится вопрос того, каким образом обеспечить финансирование государственного бюджета, обороны, социальных расходов и восстановления инфраструктуры одновременно — особенно если военные расходы продолжат оставаться высокими.
Для ЕС это означает необходимость выбора между уже работающими механизмами поддержки и более спорными вариантами использования российских активов. Евросоюз уже направляет Украине доходы от этих средств, а также финансирует ее через крупный кредитный механизм на 90 млрд евро. Но предложение использовать сам пул замороженных активов затрагивает значительно более сложные вопросы права, финансовых рисков и распределения ответственности между государствами ЕС.
Пока Еврокомиссия не утвердила озвученную Киевом оценку совокупного дефицита в 78 млрд долларов как окончательную. Украинская сторона продолжает уточнять потребности вместе с международными финансовыми организациями. Поэтому названная сумма остается оценкой потребности, а не уже согласованным объемом международного финансирования.
Тем временем, сам масштаб проблемы уже обозначен: в 2027 году Украине требуется 52,6 млрд долларов внешней финансовой поддержки, из которых 32,6 млрд долларов пока не имеют подтвержденных источников. Дополнительная потребность в оборонных расходах доводит заявленный Киевом общий разрыв примерно до 78 млрд долларов.
Именно поэтому вопрос о замороженных российских активах вновь оказался в центре европейской финансовой дискуссии. Для Киева это потенциальный источник средств, который мог бы уменьшить зависимость от новых бюджетных кредитов и добровольных взносов партнеров. Для ЕС — решение, которое потребует согласования между государствами-членами и тщательной правовой оценки.
Читайте по теме:
Казахстану нужен мир и стабильность - Токаев высказался о российско-украинском конфликте
