Экономист Айдархан Кусаинов прокомментировал дискуссию о "сверхприбылях" банков, развернувшуюся после публикации в Facebook финансиста Галима Хусаинова. По его словам, при более точном учете структуры фондирования и сроков размещения средств заявленная им высокая маржа банковского сектора существенно уменьшается, передает inbusiness.kz со ссылкой на телеграм-канал "Айдархан-Кусаинов. Размышления".
Поводом для спора стали расчеты, согласно которым банки якобы зарабатывают на разнице между ставкой безрискового размещения (17%) и стоимостью привлеченных средств, формируя "дельту" до 6 процентных пунктов.
Однако, как указывает Кусаинов, из 60 трлн тенге обязательств банков 10,6 трлн составляют собственные средства. Обязательства перед клиентами — 48,4 трлн. С учетом этой структуры реальная стоимость фондирования выходит около 11%, а не 8,77%. Если следовать логике первоначального расчета, фондирование в тенге получается ближе к 14%, а не 11%. В этом случае разница со ставкой 17% сокращается примерно до 3% — вдвое меньше заявленного.
Второй важный момент — текущие счета. Экономист подчеркивает, что банки не могут полностью размещать эти средства в доходные инструменты: платежи проходят ежедневно, а задержки грозят серьезными рисками. Крупный и средний бизнес держит на счетах лишь суммы для оперативных расчетов, остальную ликвидность размещает самостоятельно. Значительная часть денег в течение дня просто не работает, а если и размещается, то на очень короткий срок.
По оценке Кусаинова, корректный пересчет с учетом этих факторов снижает предполагаемую арбитражную прибыль минимум втрое. В совокупности с пересмотром структуры обязательств это фактически сводит разговор о "сверхдоходах" к статистической погрешности.
Отдельно экономист обращает внимание на проблему "длинных денег". Для долгосрочного кредитования экономики необходимы срочные депозиты. Если исключить средства до востребования, объем стабильного фондирования сокращается примерно до 30 трлн тенге, а стоимость долгого привлечения достигает около 16%. Именно это, по его словам, во многом объясняет дороговизну кредитов.
Кусаинов также напоминает о цикличности: банки "продают время". В фазе роста ставок они могут размещать ранее привлеченные более дешевые средства под более высокий процент — это повышает прибыль. В фазе снижения ставок ситуация меняется на противоположную. С 2024 года рынок находится в периоде повышения ставок, и текущая динамика отражает общую макроэкономическую конъюнктуру.
За последний год ставки по срочным депозитам юрлиц выросли с 14% до 16,8%, для физлиц — с 13,2% до 14,7%. Кредитные ставки увеличились менее существенно, а по займам населению даже демонстрировали снижение.
В итоге, считает экономист, речь идет не о "сверхприбылях", а о нормальной рыночной динамике. В разные периоды разные отрасли — от строительства до торговли — показывают более высокую или более низкую рентабельность. Банковский сектор в этом смысле не является исключением.
Читайте по теме:
Какие казахстанские банки подключились к системе мобильных переводов
