Яндекс подтолкнул спрос на дата-центры Казахтелекома?
В результате атак БПЛА на ЦОДы в России в Алматы 11 октября не работали Яндекс Go, Еда и Лавка. Часть инфраструктуры такси и доставки Яндекса размещена за пределами Казахстана, иными словами, данные хранятся в Казахстане, но часть вычислений, без которых сервисы не работают, идёт за рубежом. Аналитики Teniz Capital пишут, что регулятор сейчас вправе требовать от Яндекса локализовать вычисления, но при этом у Казахтелекома свободных мощностей сейчас почти нет. Согласно данным, озвученным председателем правления АО "Казахтелеком" Багдатом Мусиным в правительстве в апреле 2026 года, у нацкомпании имеется более 1 700 стоек, около 25 МВт и 47% рынка дата-центров в РК. Суперкомпьютер AI-Farabium в Алматы загружен полностью, 70% его мощности на два года выкуплены Kaspi. В ноябре 2026 года должен заработать суперкомпьютер в Косшы, он втрое мощнее. В пересчете на деньги, сегмент дата-центра пока мал. Выручка от информационно-технологических услуг в 2024 году составила 19,9 млрд тенге, что составляет всего около 4% выручки от продолжающейся деятельности. Для сравнения, весь рынок коммерческих ЦОД Казахстана российское консалтинговое агентство iKS-Consulting оценило в 25,8 млрд тенге.
Стройщийся ЦОД в Экибастузе
Аналитики Teniz Capital пишут, что на фоне сбоев сервисов Яндекса стоит обратить внимание на строящийся дата-центр Казахтелекома в Экибастузе. Передовые чипы Nvidia купить может не каждый: их экспорт контролируют США, для России и Китая они закрыты. Среди стран СНГ такую возможность, кроме Казахстана, получила только Армения, а в Центральной Азии Казахстан – единственный. В Казахстане уже работают H200 – это мощнейшие вычислительные комплексы, созданные специально для работы с ИИ, а теперь получено экспортное разрешение Минторга США на Экибастуз, куда пойдут GB300 – новое поколение мощных ускорителей и суперчипов ИИ, а также Vera Rubin - самое новое и мощное, что Nvidia делает для ИИ. По планам площадка рассчитана на 100 тыс. чипов, больше, чем армянская.
15 июня 2026 года правительство Казахстана, Firebird (американский стартап при поддержке Nvidia) и сама Nvidia подписали пакет соглашений на сумму до 10 млрд долларов. KT-Telecom, совместное предприятие Казахтелекома и "Самрук-Казына Инвест" (по 50%), тогда же подписало соглашение об основных условиях предполагаемой сделки по проекту Data Center Valley. 2 октября 2026 года на форуме в Астане стороны оформили основное соглашение о проектировании, строительстве и передаче объекта в долгосрочную аренду.
Роли распределены следующим образом: Казахтелеком отвечает за здание, электричество, охлаждение и связь, выступает арендодателем и оператором. Firebird финансирует вычислительное оборудование и владеет им. Под проект выделено 300 МВт рядом с Экибастузской ГРЭС-1 с перспективой до 1 ГВт к 2033 году. Первая фаза оценивается в 5 млрд долларов, из них 1 млрд долларов приходится на казахстанскую сторону. Первая очередь в 4-5 раз больше всего, что есть у Казахтелекома сегодня. Официального прогноза выручки нет, ставки аренды не раскрыты, поэтому аналитики Teniz Capital делают оценку от капитальных затрат на проект при некоторых допущениях: к 2029–2030 годам работают обе очереди, 245 МВт, при этом подтверждения есть про 125 МВт, вложения казахстанской стороны составляют около $9 млн на МВт, аренда приносит 10–15% от вложений в год. По расчетам Teniz Capital при вложениях нашей стороны в размере около 2, 2 млрд долларов арендная выручка совместного предприятия составит 220-330 млн долларов, половина, а это 110–165 млн долларов, приходится на долю Казахтелекома.
Для сравнения: американские арендодатели дата-центров для ИИ получают 1,4–2,5 млн долларов на МВт в год. По таким ставкам Экибастуз давал бы 345–590 млн долларов, - рассуждают аналитики Teniz Capital, но признают, что сравнение условное, так как ставка зависит от того, как считается мощность, что входит в аренду и кто платит за электричество.
Сама Firebird, которая владеет чипами и продаёт вычисления, зарабатывала бы больше: у компаний этого типа выходит 10-12 млн долларов на МВт в год. К этой оценке, обращают внимание в Teniz Capital, есть три оговорки: первая – KT-Telecom теперь совместное предприятие, из-за этого аренда не попадёт ни в выручку, ни в EBITDA группы, будет только доля в прибыли. Вторая оговорка: самой прибыли в первые годы почти не будет, проценты и амортизация съедают почти всю аренду и результат совместного предприятия колеблется около нуля. К тому же условия аренды не раскрыты, неизвестно, платит ли Firebird независимо от загрузки, и кто оплачивает электроэнергию.
Яндекс не станет крупным клиентом, но провоцирует спрос
Яндекс вряд ли станет крупным клиентом Казахтелекома - в Экибастуз с американскими чипами и американским арендатором российскую компанию вряд ли пустят. "После октябрьских сбоев мощности вне России нужны всем, кто работает в регионе, а регулятор получил повод требовать локализации вычислений. У Казахтелекома 47% рынка и новые площадки на подходе, так что претендентов на каждую стойку у него становится больше", - резюмируют аналитики.
При этом национальная компания остаётся в первую очередь оператором фиксированной связи – у нее около1,9 млн абонентов широкополосного интернета и более 91,8 тыс. км оптики. Компании принадлежит 51% Kcell, а это около 8,5 млн абонентов. В апреле 2026 года фонд "Самрук-Казына" выкупил с рынка 10,43% простых акций и довёл долю в АО "Казахтелеком" простых акциях до 91,28%. Постановление правительства предусматривает SPO Казахтелекома до 2029 года: ликвидность тогда вырастет, но на рынок выйдет крупный пакет. Сейчас компания зарабатывает около 570 млрд тенге выручки в год, чистая прибыль в 2025 году от продолжающейся деятельности составила 34,5 млрд тенге.
