Тайвань давно занимает ключевую позицию в мировой полупроводниковой индустрии и демонстрирует один из самых высоких профицитов по текущему счёту — около 16% ВВП в 2025 году (для сравнения: у Китая — около 3%). Одним из факторов такой модели стал многолетний курс на поддержание недооценённого тайваньского доллара, что давало существенные преимущества экспортерам, передает inbusiness.kz со ссылкой на The Economist.
"Однако экономическая реальность изменилась. Тайвань превратился в развитую экономику с уровнем ВВП на душу населения, превышающим показатели Японии. Крупнейшие корпорации острова, включая TSMC, обладают достаточной устойчивостью, чтобы пережить укрепление национальной валюты. Между тем, прежняя политика дешёвого тайваньского доллара приводит к ряду скрытых системных проблем", - отметили в экономическом издании.
Ключевые последствия недооценённого тайваньского доллара:
- Перекос против потребителей
Слабая валюта фактически действует как скрытый налог: она снижает покупательную способность населения и перераспределяет выгоды в пользу экспортёров. С 1998 года частное потребление на Тайване упало на 20% — нетипичная динамика для развитой экономики. - Взлёт цен на недвижимость
Избыточная ликвидность и длительные низкие ставки привели к четырёхкратному росту стоимости жилья. Для молодых тайванцев покупка недвижимости стала практически недоступной, а рынок перегрелся. - Уязвимость финансовой системы
Страховые компании вложили около 1 трлн долларов в долларовые активы, формируя крупный валютный разрыв между их обязательствами и доходами. Такое несоответствие делает сектор уязвимым к колебаниям курса тайваньского доллара и создаёт системный риск.
Главные причины сохранения контроля над валютой:
- давление экспортно ориентированного бизнеса, получающего прямую выгоду от слабого тайваньского доллара;
- интересы центрального банка, чьи валютные операции приносят около 6% всех государственных доходов.
То есть слабый тайваньский доллар выгоден государственным финансам и промышленникам — но не населению.
Экономисты считают, что Центральному банку Тайваня следует постепенно отказаться от жёсткого контроля над валютным курсом и перейти к стратегии постепенного укрепления национальной валюты. Это требует:
- поддержки экспортёров на этапе адаптации,
- управления валютными рисками страхового сектора,
- перераспределения экономических выгод от индустрии в пользу домохозяйств.
Такой переход позволит обычным гражданам Тайваня получать больше от экономического роста и уменьшит накопившиеся дисбалансы, формируя более устойчивую модель развития.
Читайте по теме:
Международные резервы Казахстана показали рост
